2018 : METODE VOLUME HINGGA DALAM MENENTUKAN HARGA EUROPEAN CALL OPTION DENGAN REGIME-SWITCHING VOLATILITAS DAN TINGKAT SUKU BUNGA UNTUK MENGURANGI RESIKO PERUBAHAN KONDISI EKONOMI

Dra. Farida Agustini Widjajati M.S.
Drs. Chairul Imron MI.Komp.
Endah Rokhmati Merdika Putri S.Si.M.Si., Ph.D


Abstract

Metode volume hingga yang terkadang juga disebut sebagai metode Box adalah salah satu metode yang digunakan untuk menyelesaikan persamaan differensial parsial dalam permasalahan dinamika fluida. Pada perkembangannya metode volume hingga juga dapat digunakan pada permasalahan matematika keuangan, contohnya seperti option. Penelitian dalam menentukan harga option sebagian besar menggunakan model Black-Scholes sebagai model matematis dimana memiliki asumsi volatilitas konstan. Asumsi ini belum menggambarkan realita keadaan pasar saham yang volatilitasnya sebenarnya mengikuti proses stokastik. Karena model Black-Scholes tidak dapat merepre- sentasikan perubahan volatilitas maka dibutuhkan suatu konsep yang lebih realistis untuk mengatasi masalah ini. Konsep yang digunakan adalah model Black-Scholes dengan regime-switching dua state, yaitu, keadaan ekonomi sedang bertumbuh dan keadaan ekonomi sedang lemah yang berubah dikarenakan adanya bencana alam, perang, ataupun kebijakan pemerintah. Perubahan kondisi ekonomi tersebut meningkatkan resiko bagi investor dalam berinvestasi. Oleh karena itu model regime-switching akan lebih realistis dan dapat mengurangi resiko berinvestasi bagi investor. Meskipun metode volume hingga sudah diterapkan pada permasalahan options dan menghasilkan kesimpulan bahwa metode volume hingga cukup bagus, model options yang dibahas masih mengasumsikan nilai volatilitas yang konstan. Sedangkan untuk model options dengan nilai volatilitas yang berubah menurut model regime-switching belum banyak dilakukan. Oleh karena itu pada penelitian ini akan menerapkan metode volume hingga pada model matematika penentuan harga European options dengan menyertakan regime-switching volatilitas dan tingkat suku bunga. Harga options ditentukan dari model Black-Scholes dengan regime-switching volatilitas dan tingkat suku bunga yang memiliki persamaan differensial parsial berpasangan. Diharapkan penyelesaian numerik dengan metode volume hingga dari model harga European options tersebut akan lebih mampu menggambarkan kondisi ekonomi yang berubah dikarenakan adanya bencana alam, perang, ataupun kebijakan pemerintah.