2017 : Analisis Value at Risk Menggunakan Pendekatan Copula ARMAX-GARCHX untuk Mengestimasi Risiko Return Saham pada Sub Sektor Energi

Dr. Drs Brodjol Sutijo Suprih Ulama M.Si
Iis Dewi Ratih S.Si., M.Si.

External link

Type

RESEARCH

Keywords

-


Abstract

Value at Risk (VaR) adalah salah satu metode statistika yang digunakan untuk mengukur risiko pasar dengan mengestimasi kerugian terburuk dalam jangka waktu dan tingkat kepercayaan tertentu. Keakuratan alat ukur ini merupakan hal yang sangat penting dalam menentukan besarnya modal yang harus disediakan oleh perusahaan untuk menanggulangi kerugian yang mungkin terjadi. Hal ini dikarenakan semakin besarnya risiko, maka semakin besar pula kerugian yang akan dihadapi dengan tingkat probabilitas tertentu. Berdasarkan hal tersebut, analisis perhitungan VaR menjadi perhatian khusus bagi peneliti dan praktisi pasar saham untuk dikembangkan, sehingga mendapatkan estimasi pengukuran yang lebih akurat. Pada penelitian ini akan menganalisis risiko saham di lima perusaan sub sektor energi, yaitu Mitra Energi Persada Tbk, Leyand International Tbk, Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk, Cikarang Listrindo Tbk, dan Rukun Raharja Tbk. Return saham diduga dipengaruhi oleh variabel eksogen, yaitu IHSG dan nilai tukar (Kurs) rupiah terhadap dollar. Oleh karena itu, pada penelitian ini dilakukan estimasi risiko saham menggunakan VaR dengan Pendekatan Copula ARMAX-GARCHX. Pendekatan ARMAX digunakan untuk mengestimasi parameter mean dan pendekatan GARCHX digunakan untuk mengestimasi parameter varians pada VaR. Sementara pendekatan Copula digunakan karena tidak membutuhkan asumsi ditribusi tertentu untuk mengestimasi VaR.\nKata kunci: ARMAX, Copula, GARCHX, Value at Risk, Return Saham, IHSG, Kurs