2020 : ANALISIS RISIKO PADA PORTOFOLIO KOMODITAS PERTANIAN DENGAN VALUE AT RISK (VaR) DAN PENDEKATAN METODE SIMULASI MONTE CARLO

Dra. Nuri Wahyuningsih M.Kes.

Year

2020

Published in

-

External link

Type

RESEARCH

Keywords

-


Abstract

Investasi pada komoditas telah menjadi alternatif investasi yang makin diminati masyarakat dalam sepuluh hingga lima belas tahun terakhir. Dalam investasi komoditas, terdapat dua hal yang menjadi pertimbangan investor, yaitu return dan risiko. Tujuan utama dalam investasi komoditas adalah memaksimalkan return dengan tingkat risiko tertentu atau meminimalkan risiko dengan tingkat return tertentu. Salah satu jenis komoditas yang diperjualbelikan di pasar modal adalah komoditas pertanian. Komoditas pertanian memiliki karakteristik yang kompleks, hal ini terwujud dalam perbedaan distribusi return nya, yang diukur dengan volatilitas, skewness, kurtosis dan kuantil. Beberapa distribusi komoditas memiliki volatilitas yang sangat tinggi, sementara yang lainnya menunjukkan volatilitas yang lebih kecil. Selain itu, distribusi return komoditas juga berubah seiring berjalannya waktu karena perubahan rezim pasar, siklus bisnis komoditas, dan kondisi cuaca. Kondisi itu semua bisa dikategorikan sebagai risiko yang akan dialami oleh setiap investor terhadap investasinya. Dunia investasi hampir seluruhnya mengandung unsur ketidakpastian atau risiko. Risiko tidak dapat dihindari tetapi dapat diprediksi dan dipersiapkan sejak awal. Pada penelitian ini akan dilakukan estimasi nilai risiko pada portofolio komoditas pertanian, yaitu pada produk kopi, jagung, kapas dan minyak kelapa sawit dengan menggunakan metode yang sering digunakan dalam ilmu manajemen risiko, yaitu Value at Risk (VaR). Terdapat beberapa metode pendekatan dalam hal estimasi VaR, antara lain Metode Simulasi Historis dan Simulasi Monte Carlo. Kedua metode ini yang nantinya akan digunakan dalam penelitian ini dengan tujuan penelitian adalah sebagai pembanding metode pendekatan mana yang lebih baik digunakan untuk mengestimasi nilai risiko. Tahapan awal dalam penelitian ini adalah pengumpulan data komoditas pertanian yang berupa data harga penutupan pada pasar komoditas pada periode 3 tahun terakhir, yaitu mulai 1 Januari 2016 sampai 31 Desember 2019. Tahapan selanjutnya adalah menghitung return pada masing-masing komoditas, kemudian menghitung return portofolio dengan penjumlahan return komoditas tunggal dikalikan dengan bobot masing-masing komoditas. Langkah selanjutnya setelah return tersedia adalah menghitung nilai VaR dengan pendekatan metode Simulasi Historis dan Simulasi Monte Carlo pada tingkat kepercayaan (1−ð?¼), yaitu 90%, 95% dan 99% dalam periode waktu yang ditentukan, yaitu 1 hari kedepan, 5 hari kedepan, atau bahkan 1 bulan kedepan. Target luaran yang ingin dicapai peneliti adalah ikut serta dalam seminar nasional khususnya Manajemen Risiko dalam bidang Financial, Matematics and Actuarial Science.